Rynki i trendy Luty 2026

Tzw. indeks sentymentu inwestorów odnoszący się do rynku amerykańskiego. Wysoki poziom indeksu Fear and Greed może wskazywać na przesadzony optymizm i ryzyko przewartościowania, podczas gdy niski poziom indeksu może wskazywać na przesadzony pesymizm panujący na rynku.

Liczony jako wypadkowa wskazań zarządzających współtworzących newsletter w danym miesiącu, celem jest próba określenia w którym miejscu znajduje się światowa gospodarka w aktualnym cyklu gospodarczym i zidentyfikowanie w ten sposób preferowanej klasy aktywów.

Kontrakt FRA 6X9 jest obecnie o 0,51 pkt procentowego niższy od stawki WIBOR 3M. Odczyt ten sugeruje oczekiwanie rynku do dalszych obniżek stóp procentowych w Polsce w średnim terminie.

Dla przypomnienia różnica ta wynosiła 0,69 pkt procentowego z początkiem grudnia (jeszcze przed obniżką głównej stopy procentowej przez RPP dnia 03.12.2025).

Kontrakt na stopę procentową, Forward Rate Agreement, Głównym przeznaczeniem kontraktów jest zabezpieczenie przyszłego poziomu stopy procentowej.

Indeks zmienności na 5 lutego wynosił 21,28 pkt. Historyczna średnia tego wskaźnika to 19.5 pkt. Niski VIX z reguły jest oznaką optymizmu i zaufania do rynku, sugerując, że inwestorzy spodziewają się dalszych wzrostów cen akcji.

Nazywany indeksem strachu. Indeks ten odzwierciedla oczekiwania rynku co do prognozowanej zmienności indeksu S&P 500. Wartości indeksu poniżej 20 punktów procentowych są postrzegane jako oznaka stabilności, poziom powyżej 30 punktów, sygnalizuje dużą zmienność cen na rynku.

Po cyklu obniżek przez główne banki centralne, w tym także polski NBP, mamy pierwszą podwyżkę stóp procentowych... Bank Australii podniósł główną stopę w lutym do 3,85%. Prognozy pokazują, że inne banki, albo skończyły cykl luzowania (ECB), albo są już blisko (FED, Bank Anglii – oczekiwane 1-2 obniżki).

Czy w takim otoczeniu możliwe jest zejście stóp w Polsce do 3% - jak wskazują niektóre prognozy?

Po bardzo silnym 2025 r. WIG wchodzi w nowy rok z utrzymującą się przewagą relatywną wobec akcji amerykańskich oraz rynków wschodzących, choć przy zmienionej strukturze kontrybucji poszczególnych komponentów. Kluczowym ograniczeniem dla USA i EM pozostają podwyższone wyceny, istotnie powyżej średnich historycznych, które ograniczają potencjał dalszej ekspansji mnożników. Choć prognozowana dynamika wzrostu zysków spółek notowanych na GPW wyraźnie osłabła względem poziomów sprzed 12 miesięcy, pozostaje ona zbliżona do indeksów S&P 500 i EM, przy nadal atrakcyjnym dyskoncie wycenowym oraz stopie dywidendy.

Przez ostatnie kilkanaście lat duże spółki na giełdzie w USA zachowywały się znacznie lepiej niż małe. Każda tego typu relacja się kiedyś kończy. Na razie mamy kolejną próbę odreagowania, która może. ale nie musi przeobrazić się w zmianę tego trendu. Sądzimy, że prawdopodobieństwo trwalszej zmiany jest duże.